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【回顾查理芒格】芒格离世、享年99岁!巴菲特:没有查理,就没有伯克希尔的今天

 伯克希尔哈撒韦公司公告称,当地时间11月28日上午,查理·芒格在加州一家医院安详地离世。伯克希尔CEO、股神巴菲特在声明中表示:“没有查理的灵感、智慧和参与,伯克希尔不可能达到今天的地位。”


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几分钟前,查理·芒格家族成员们告知伯克希尔·哈撒韦公司,芒格今天

 

早上在加州的一家医院安详地去世。

伯克希尔哈撒韦公司首席执行官沃伦·巴菲特表示:“如果没有查理的灵感、智慧和参与,伯克希尔哈撒韦公司不可能发展到现在的地位。”

芒格家人将按照他的指示处理所有事务。

芒格生于1924年1月1日,享年99岁。很遗憾的是,他没有迎来100岁的生日。芒格有“行走的百科全书”、“幕后智囊”、“最后的秘密武器”等称呼。

在全球投资圈的搭档中,芒格和巴菲特可谓是神仙级的组合,绝对的黄金搭档,相识60多年。芒格比巴菲特大7岁。他们二人都在内布拉斯加州的奥马哈长大,这里也是伯克希尔公司的总部。芒格这些年来长期在洛杉矶居住。他经常在洛杉矶与居住在奥马哈的巴菲特通电话。即使他们无法联系,巴菲特称他也知道芒格会怎么想。

政治立场上,虽然芒格支持共和党、巴菲特支持民主党,但二人经常在许多问题上有共同的意见,包括全民医疗保健和政府对金融体系监督的必要性等。巴菲特敦促亿万富翁们投身慈善事业,芒格同时也指出,Costco这样的私营公司为社会做出的贡献比大牌慈善基金会更多。

巴菲特20多年前曾公开表示,有一个合伙人直言“你没有思考清楚”,这真是太棒了。有太多的首席执行官身边都是一群阿谀奉承的人,不愿意挑战CEO的结论和偏见。”芒格则表示,“巴菲特受益于身边有一个懂行并(愿意)说话的人,我认为我在这方面非常有用。”

尽管芒格在全球知名度方面从未能与巴菲特相媲美,但他也拥有自己的一批追随者。这些粉丝们会在巴菲特不在场的情况下聚集在一起聆听芒格讲话。此前,芒格在加利福尼亚州的帕萨迪纳主持韦斯科金融公司年会,阐述他的生活和投资哲学。2011年的年会是伯克希尔完全控股Wesco之前的最后一次会议。芒格告诉他的粉丝们,“你们需要一个新的崇拜英雄。”

芒格早年

芒格的父亲是一位律师,是一位联邦法官的儿子。父亲凭借不错的收入,让芒格享受了良好的基础教育。

1942年,芒格高中毕业,同年进入密歇根大学安娜堡分校,学习数学。太平洋战争爆发后,他弃学从戎,在美国陆军中做了一名气象分析员。“二战”结束仅半个月,他以优异的成绩被哈佛法学院录取,并在3年后拿到学士学位,成为当年哈佛法学院300多名学生中成绩最好的之一。

芒格也是律师出身。他大学毕业后,在家人的鼎力支持下,芒格与几个朋友在洛杉矶联合成立了一家律师事务所。三年后,他又成立一家小型建筑公司,并赚到了人生中的第一桶金——140万美元。

1962年,芒格用赚来的钱与一个扑克牌友合伙成立了一家证券公司,惠勒·芒格公司。从公司成立到1972年的11年间,年均收益率达到28.3%。

芒格与巴菲特结缘

1959年,芒格父亲去世,他从洛杉矶赶回老家奥马哈。对芒格早有耳闻的巴菲特找到芒格,邀请他与自己共进晚餐。此时的巴菲特,正在家乡打理一家私人投资公司,并已在投资上有了一些成就和心得,两人一见如故,但还没有合伙做生意的打算。

美国股市在上世纪70年代陷入狂热,这一时期,芒格和巴菲特在投资上的表现也大相径庭:巴菲特在自己的股票还在上涨的情况下忍痛解散了全部合伙公司,进而逃脱了那场全球股灾。而芒格的公司却没能幸免,1973-1974年,连续两年出现接近31%的亏损,将公司前11年一半多的盈利抹掉了。所幸的是芒格顶住了压力,坚持持股不动,终于在1975年迎来75%的盈利反弹。

看着自己的财富坐了趟“过山车”之后,芒格意识到自己没有必要再单打独斗。于是,他在1975年清算了自己的合伙公司,将资金投入到了巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司中。

芒格与巴菲特的投资哲学

芒格与巴菲特一同制定了长期投资公司的哲学。在他们的管理下,伯克希尔公司从一家濒临倒闭的纺织厂转变成如今的投资界巨头。从1965年到2021年,伯克希尔公司的平均年涨幅高达20.1%,几乎是标准普尔500指数涨幅的两倍。

伯克希尔公司多年来持续、强劲的投资回报,让芒格和巴菲特成为全球投资者们崇拜的泰斗。每年5月投资圈的重大事件之一,就是一年一度的伯克希尔公司股东大会,也被视为投资者们的朝圣之旅。

芒格是伯克希尔公司的副主席,也是该公司最大的股东之一。据媒体数据,截至2022年3月2日,芒格持有的股票价值约为21亿美元;截至2023年初,他的总净资产约为25亿美元。

巴菲特此前称赞芒格拓宽了他的投资方式,超越了其导师本杰明·格雷厄姆坚持的以标的资产真实价值一小部分的价格,去购买股票的做法。在芒格的帮助下,巴菲特开始组建保险、铁路、制造业和消费品集团,而这些在随后创造了巨大的财富。

巴菲特说,“查理一直强调,让我们购买真正优秀的企业。”这意味着企业拥有强大的品牌和定价能力。最知名的案例之一是芒格推动的于1972年对See's Candies的收购。该交易被巴菲特视为“梦想企业的原型”。伯克希尔公司在15年后对可口可乐公司股票进行了10亿美元的投资,其灵感也来自于此。

芒格因其直率和对企业过度行为的谴责而闻名。他直言不讳地批评企业的不当行为,例如指责一些首席执行官的薪酬方案“疯狂”和“不道德”。他还多次狂批加密货币,称比特币为“毒药”,将加密货币总体定义为“一半是欺诈,一半是妄想”。他也警告过说,许多银行业已经成为“拖沓的赌博”。

芒格的中国投资

多年来,芒格在投资中国方面比巴菲特更加乐观。在芒格购买中国汽车制造商比亚迪公司股票数年后,伯克希尔哈撒韦公司成为了该公司的大股东。伯克希尔公司在2022年开始减持比亚迪。

在今年伯克希尔的年度股东大会上,据新华社,芒格连用三个“愚蠢”来形容一切加剧中美关系紧张的行为。他说,美国应该与中国好好相处,为了共同的利益与中国进行大量自由贸易。巴菲特同意芒格的看法。他表示,美中两国通过合作都可以成为更好的国家,充满竞争力,共同繁荣发展。

今年10月30日,美国知名科技投资类播客《Acquired》邀请芒格参与节目录制,就十多个方面的问题展开交流。在谈及对中国经济的看法时,芒格预言,中国经济在未来20年的前景会比几乎任何其他大型经济体都要更好。芒格同样看好的还有中国的龙头企业,因此对于外界所谓的“中国风险论”,他直言“愿意承受”、“不介意”。


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