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1、我们只看到少数股票，比如20到30只股票在上涨，其他股票却在下跌。这（美股）是否还是牛市？这很难说。 2、中国的市场也出现了类似现象。市值千亿以上的股票涨得较多，而50亿以下的小微盘股票涨幅较小。 3、大家都在等待那场会议（7月三中全会）。从现在到那时，我们可以预期经济数据不会有特别的超预期表现，但它确实显示出一种复苏的态势。 4、我们现在是120万亿的经济体量，1万亿的投入影响有限，政策最重要的是信号作用......如果现在出台10万亿的政策，市场肯定会上涨，没有任何悬念。 【1】新加坡长桥证券开户（【@】注册后，可继续 线上免费办理《新加坡银行卡》 有 大陆护照即可 ，很方便！） https://bit.ly/SGchangqiao （ 福利：终生免佣，新人送160新币开户奖励） 【2】长桥证券香港开户福利： https://bit.ly/HKchangqiao （股票交易终生0佣金！开户奖励金，送京东现金卡） 富途moomoo专属大福利：8.1%的超高现金理财收益+免费赠送15股优质股票（入金100元起即可获取），点此获取： https://j.moomoo.com/013xaq 只有少数股票在涨，美股难言牛市 美股不断上涨是一个独特现象。如果你审视美国市场的构成，会发现一个现象：成分股中跌的多于涨的，下跌股票的成交量大于上涨股票。同时，创新高的股票数量远远小于创新低的股票。这些现象在过去几十年很少见。 一般来说，如果整个股市要上涨，大部分股票需要上涨。我们曾讨论过牛市的定义：牛市意味着大部分投资者都在赚钱，大部分股票都在上涨。一个容易赚钱的市场就是牛市。 但现在，我们只看到少数股票，比如20到30只股票在上涨，其他股票却在下跌（编者注：此处不是美股隔夜行情，嘉宾发言日期为6月中旬左右）。这是否还是牛市？这很难说。 如果你是一个指数投资者，可能仍在赚钱。但对于那些选股投资者来说，他们很可能在亏钱，因为你亏损的概率是470/500，大概94%的概率在亏钱，这就是我们面临的市场，所以我们现在看到的是只有少数股票，20到30只股票在涨。 中国股市出现类似现象： 大盘股涨幅跑赢小微盘股 中国的市场也出现了类似现象。市值千亿以上的股票涨得较多，而50亿以下的小微盘股票涨幅较小。 这与我们的监管环境以及量化对冲基金的交易策略变化有关。监管环境发生改变，如果你不
在历史的宏伟画卷中，我们不难发现，昔日的美国加州西部淘金热与后续的澳大利亚金矿狂潮，皆是源于一场偶然却又足以改变命运的奇遇。当我们将目光回溯至美国西部淘金热的源头，一位平凡的锯木厂木匠在黎明的曙光中，按部就班地检查水道时，他的目光偶然在河流的砂砾间捕捉到了那一片片诱人的金黄金属光泽。他怀着既好奇又审慎的心情，经过精心的观察和细致的鉴定，惊讶地发现那些金属片竟是闪耀夺目的黄金！这一前所未有的发现迅速在社会各界引发了广泛的关注和热烈的讨论，激发了当地居民极大的热忱与期望。人们普遍相信该地区可能蕴藏着丰富的金矿资源。然而，与当今先进的开采技术相比，当时的采矿勘探技术尚未达到如此精确和高效的水准，而正是这种未知的“预期”驱动了人们的狂热与追求。在这场金矿热潮的吸引下，四面八方的海员、士兵、仆人仿佛受到了某种神秘力量的召唤，如同潮水般汹涌而至，纷纷涌向那个闪耀着金光的地方。农民们为了心中的梦想，甚至不惜典当家产，将其转化为追寻财富的动力；工人们毅然决然地扔下了手中的工具，选择了充满风险的金矿之旅；公务员们离开了稳定的岗位，不再满足于安逸的生活，而是选择了挑战和机遇并存的冒险；就连传教士们，也暂时告别了布道所，投身于这场金矿的狂潮，用他们的双手去追寻那未知的财富。 这场热潮如狂风骤雨般，席卷了整个俄勒冈与墨西哥，带来了翻天覆地的变化。最直接的表现就是人口的急剧增长，无数的追梦者汇聚于此，使得金矿所在之地成为了一个充满梦想、希望和机遇的世界。在这里，每一个人都怀揣着自己的梦想，期待着能够在金矿的挖掘中找到属于自己的宝藏。消息如野火般迅速蔓延，不仅传遍了本地的每一个角落，还通过报纸的渲染和报道，吸引了远在他乡的目光。那些听闻加州黄金消息的冒险家们，纷纷踏上旅途，穿越千山万水，只为追寻那传说中的金矿。而当这一热潮跨越太平洋，从旧金山传播至悉尼时，澳大利亚的居民们也被这股热潮所点燃，他们心中的冒险之火被迅速点燃。无数的自由殖民者开始规划前往加州的旅程，尽管他们对那片遥远的土地知之甚少，但黄金的诱惑让他们毫不犹豫地踏上了征程。1849年初，当一艘满载着1200盎司黄金的船只抵达悉尼时，其壮丽景象让在场的每一个人都为之震撼。在此之前，他们或许对加州的位置和具体情况还一无所知，但此刻，黄金的荣光已经让他们深信那里是一片富饶之地。因此，移民的意愿如同燎原之火般迅速蔓延开来，无论是尚未安定下来
金沙江创投合伙人朱啸虎在“创投十年”高峰论坛上，分享了以“扬鞭奋蹄正当时”为主题的演讲，聚焦创投行业当前的新形势和新变化作出分享。 1、今天一级市场，在估值回调时，现在真的是投资的最好时机点。 2、这次生成式AI可能又是一个非常像PC互联网和移动互联网的，以十年为单位的长周期的机会。 3、如果大模型的迭代速度放缓，应用创新的机会就会增多。我们认为从今年开始，在AIGC应用端可能会出现大量机会。 4、如果到年底还不能推出GPT-5，我认为Open AI和英伟达的股价可能都要狂跌。 5、C端应用确实能够创造很多的价值。但是今天C端应用明显还不够成熟，还没有到时机点。 6、五年以后可能不会再有独立的大模型公司存在，要么只有AI应用公司，要么就是云服务。 7、在中国，AI核心永远不是技术，而是用户体验。在中国，技术永远不是壁垒，因为聪明人很多。 8、千万不要迷信大投入，做AI并不需要大量资金或算力。 9、千万不要小看任何一个垂直场景，很多垂直场景里面都蕴藏着机会。创业者一定要找到这种能引起客户尖叫的场景。 最近几天中国的一级市场非常火热。我们的岁寒三友王冉同学说一级市场已经消亡了，对吧？大家要重新唤醒一级市场，我觉得王阳明说的特别好。 要知易行难，要做到知行合一真的非常难。做投资的一直在说，我们要在别人的恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧，但很多情况下都是在别人贪婪时更贪婪，就像今天的英伟达，在别人恐惧时更恐惧，这就是今天的一级市场。 所以我们感觉今天一级市场，在估值回调时，现在真的是投资的最好时机点。 中国3年投资周期不再，以后是10年投资周期 投资确实是有很多周期性，中国过去25年的一级市场的创业和投资经历了很多周期。但中国的周期都是短周期，基本都是三年一个周期。 从最早的门户网站，新浪、网易、搜狐，可能今天的年轻人都已经不用这些门户网站了；后面是SP游戏，腾讯当年是靠SP游戏上市的，今天的年轻人估计也没有人知道SP；之后是彩铃、彩图，彩色的小照片，当年腾讯是靠这些收入上市的；然后是端游盛大，盛大天桥同学已经在美国退休很多年了；之后是电子商务，再后来是移动互联网、O2O、新消费、短视频、直播，基本都是三年一个周期。 但是美国是很不一样的，美国基本上是十年一个周期，从1999年2000年互联网泡沫破裂以后，然后重新再增长，一直到增长到2009年。然后是金融危机，之后是资本泡沫破
1、我们目前看到的市场表现出一种非常生猛的野性（人工智能AI），这种野性占据了上风，使市场脱离了经济基本面。 2、如果情绪占主导，且现实世界出现积极变化，而积极变化又没有达投资者预期，股市甚至有可能下跌。 以人工智能为例，如果过度炒作，对英伟达期望过高，未达预期就可能导致幻灭和失望。 3、市场过热和衰退造成了周期性波动。目前，我没有看到（美股）市场过热。 4、未来两三年内，如果美国出现经济衰退，很可能是由于地缘政治和其他外部因素，而非内部问题。 5、我并不希望在座的任何人认为，我认为人工智能是泡沫。我看到了很多泡沫，例如美国当年的“漂亮五十”、1999年的科技股泡沫、2006年的房产泡沫等。 这些泡沫都有一个特点，即它们都是昙花一现的现象。泡沫吸引了人们对新事物的过度关注和预期，当预期落空时，泡沫破裂。 6、不要试图预测市场涨跌，而要理解事物的本质。理解之后，市场涨跌应了然于心。此外，不要自作聪明，也要把控住自己的情绪。 欢迎关注解读君推特，文字稿件和其他内容在推特第一时间发布 https://twitter.com/JIEDUJUN 富途moomoo专属超大福利：8.1%的超高现金理财收益+免费赠送15股优质股票（入金100元起即可获取），点此获取： https://j.moomoo.com/013xaq 人工智能火爆托举美股 彭文生：尽管美联储尚未降息，您认为股市为何依然坚挺？ 霍华德·马克斯：我们注意到，有些股票表现非常出色，它们支撑了整个股市和市场的预期。今年表现最突出的是英伟达。 目前，人工智能AI是一个新兴领域，其芯片市场的前景看起来很光明。这一趋势支撑了英伟达等公司的股价。我们还看到，美国经济相比其他经济体更为强劲，吸引了资金流入。 此外，我之前提到，投资者天生具有乐观精神，这种乐观情绪能够持续很长时间。如果市场能预见到2022年底至2024年下半年的降息，那么市场可能不会如此坚挺。这也反映出市场的不可预测性。 投资者必须接受并意识到这一点。市场不是遵循物理规律的精密机器，并不是出现了A就必然会导致B，必然会导致C。市场的主体是人，而人的本性就是不可预测的。 我们目前看到的市场表现出一种非常生猛的野性，这种野性占据了上风，使市场脱离了经济基本面。 若过度炒作AI，未达预期，股市可能下跌 彭文生：可能的一个触动因素是人们对人工智能的普遍看好，英伟达的股
1、往后看，我认为战略上可以不悲观。市场总体上有一定的配置价值。 政策上讲，我们需要做耐心的资本。短期内有特别大的行情，难度较大。 2、现在有一些行业是明显值得关注的，但也有一些需要边走边看。 从明显的角度来看，在新质生产力方面，一些行业已经开始得到实际的政策支持...... 3、从全球大的产业周期或创新周期来看，现在应该说是新一轮智能化的前夜，或者说是一个萌芽期。 所以，很多条件都可能在持续地有一些催化，但渗透率还没有达到甜蜜点的阶段，在这个阶段，整个股票投资波动会很大。就相当于说我们现在处在10年代上半叶的新能源汽车状态。 4、对于A股来说，它不太可能领先美股，有特别明显的科技行情。 具体来说，AI现在的状态是大家都看好AI，然后大家都会去囤GPU芯片。但应用目前还没有出现突破性进展。 5、科技股在A股现在的基础并不是那么好。低位的股票可以配一些，但目前还没到进入一个很流畅的，像2013年到2015年这样的科技股产业背景中。 欢迎关注解读君推特，文字稿件和其他内容在推特第一时间发布 https://twitter.com/JIEDUJUN 富途moomoo专属超大福利：8.1%的超高现金理财收益+免费赠送15股优质股票（入金100元起即可获取），点此获取： https://j.moomoo.com/013xaq 短期出现特别大行情的难度比较大 问：最近股市经历了一轮回调，许多小伙伴感到焦虑。友商出具报告指出，今年下半年会有一波大行情。您怎么看？ 陈果：我认为目前的基本面情况基本符合预期，但没有提供太多让市场特别乐观的理由。如果回调，这属于正常。从2600多点到3100多点，涨了500点，基本面没有太多改善。 之前可能超跌，涨到这500点后，有一定程度的回调，属于自然。往后看，我认为战略上可以不悲观。市场总体上有一定的配置价值。 政策上讲，我们需要做耐心的资本。短期内有特别大的行情，难度较大。 耐心资本本质上是接受通过较长时间配置，获取合理收益，这个概率还是有的。 新质生产力需要明显关注 问：能否具体说明哪些板块或行业您认为最近的机会可能较大？ 陈果：现在有一些行业是明显值得关注的，但也有一些需要边走边看。 从明显的角度来看，在新质生产力方面，一些行业已经开始得到实际的政策支持。包括在先进制造业中，中国有一些明显的禀赋。 比如电子行业，我认为是值得关注的。首先，
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