【洪灏8月最新文章文字稿件】《市场叙事存在巨大矛盾，资金会重回中国，找好标的“等浪来”》

不认可美国衰退，市场现在是轮动

我们看到市场叙事的巨大矛盾，如果你认为美国要衰退，你就不能够买任何的股票。小盘股是最危险的。因为罗素里头超过一半的股票没有盈利。如果是衰退的话，你买的那些垃圾公司不是跌得更惨吗？肯定都归零了。
所以我们认为，市场现在是一个轮动，而不是一个risk off，那么它的趋势就跟所谓的衰退不吻合了。
如果是（美国）衰退，你就不要买(股票）了，你就买黄金，买美债，买美元就可以了。但是你发现了，美元在跌。
所以这个趋势是不吻合的。
至于港股是否会受惠的问题，其实是一个问题，它是一个轮动的问题。
它是否会从日本等发达国家市场回到中国香港市场。如果我们认为不是衰退的话，那它一定会回来的。
如果是衰退，那就没办法，它就清仓走人就可以了。但是通过我们刚才的讨论，我们并不认为衰退，因此我认为会回来。
但是在短期，毕竟你看，日本轰轰烈烈的山崩地裂的抛售潮，这时你会很难不受到情绪的感染和波动性的感染。毕竟如果你是交易员，很难不受到这些抛售潮情绪的影响。
因此，我们看到，很明显A股和港股在这一波里头，它虽然下跌了无法独善其身，但是你看到它的表现是远远稳健于美股和日股的。

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流动性变小, 价格便宜，逻辑上钱应该回到中国

如果是轮动的话，那么这些钱应该轮动到哪里呢？

假如这个钱要从高估值板块或者高估值市场出来，之前日本日经指数的市盈率应该在二十多倍，香港是八倍，A股也差不多，所以你说，流动性变少了，而且我们中国这边这么便宜的时候，这个钱应该怎么走呢？
对，那我觉得肯定是应该回来的。再加上之前我觉得我们跑输的程度非常大，所以我觉得逻辑上来说，钱应该回到我们A股和港股中来。

找好标的，“等浪来”
（资金何时回来？）我当然希望今天就结束战斗了，我们就开始（涨）。但是我觉得这是wishful thinking（一厢情愿）。
这个交易就跟冲浪是一样的，你要等待你的浪起来，你才站在冲浪板上，否则你就趴着，就这样。所以现在我们暂时还趴着。
但是刚刚开始的时候我也说了，我们是应该去把标的找好了，等看到浪来的时候，我们就可以做好准备。

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刘煜辉最新文章散户2024赚钱的布局指南《市场第一轮喷发一定是这样的，接下来短期也随时可能进入剧烈震荡，未来半年A股港股空间可观》

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付鹏最新重要文章 2024-9-30《实事求是-提出问题，讨论问题，才能有解题的思路（中）》

究竟什么制约了企业部门的预期和动力？而对于当前的企业部门预期的低迷的影响因素中，国有企业部门和私营企业部门面临的问题略微有所不同；在剖析当前私营企业领域面临的众多挑战之际，企业利润预期的黯淡无疑成为了众多企业家心头挥之不去的阴霾。众多企业在面对需求方与竞争对手时，往往缺乏足够的议价能力，特别是在居民部门，尤其是中产阶级消费力缩减的背景下，这种对企业利润预期的冲击更是雪上加霜。加之企业间的恶性竞争愈演愈烈，形成了一种恶性循环：价格战导致利润预期下滑，企业不得不采取降本裁员等措施，进一步削弱了居民部门的收入与收入预期，进而影响其消费能力，最终又反作用于企业的利润预期。欢迎关注解读君推特，文字稿件和其他内容在推特第一时间发布 https://twitter.com/JIEDUJUN 【长桥证券】注册后，可继续线上免费办理《新加坡银行卡》有大陆护照即可，很方便！） https://bit.ly/SGchangqiao （福利：终生免佣，新人送160新币）大家可加长桥经高级经理的微信： chenyanhong119 （备注：解读君）会协助大家开户新加坡银行OCBC和长桥开户疑问等，非常专业！这种螺旋式的反馈机制，不仅直观展现了市场需求疲软对供给端的深刻影响，更深层次地揭示了企业在经济新常态下所面临的生存挑战。企业利润预期的低迷，不仅是财务报表上冰冷的数字，更是企业信心缺失、投资意愿减弱的直观反映。有观点提出，面对利润低下的现状，企业应加大投资力度，追求技术进步与创新，以此提升企业的科技含量和竞争优势。然而，这种看似理所当然的建议，实则忽略了当前企业经营的复杂性和现实性，未能深入洞察企业运营的实际困境。就像我以前提到的一样，从国家主义角度技术进步和生产力提高确实关乎到中国经济转型的关键，但是它是需要时间的，长期方向没错，但同时不能忽略企业部门当前面临着问题和挑战，长期解决方案和短期矛盾之间就错配了；企业部门当前面临的就是市场需求的不确定性、成本上升的压力、以及技术创新的高风险等。在这样的背景下，不能简单地呼吁民营企业加大创新投资、显然过于理想化，难以平衡长期和短期矛盾；严峻的是中国民营企业中，特别是那些在2010年后上市的第一批中小板、创业板、新三板的企业家们，正面临着年龄结构老化的现实问题。据相关统计数据显示，这批企业家的平均年龄普遍在65岁以上，

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付鹏九月底最新重要文章《实事求是-提出问题，讨论问题，才能有解题的思路》

疾风暴雨对冲进一步经济压力加剧的风险 9月份我们异常关注当前经济问题，这实际上观察到自7月以来经济压力持续加剧，并已出现螺旋式反馈的苗头。此刻不断地呼吁必须迅速采取措施予以阻断，以防经济失速的风险进一步加剧。自9月初凤凰论坛至9月11号，我始终在强调需要及时出台政策以应对当前的经济形势（全文如下链接9月11日）。近两天来，从金融领域到更高层政策出台如疾风暴雨，旨在以最快的速度有效对冲当前的经济风险。所有政策的指向核心就是针对当前的主要经济矛盾和问题。当前的政策主要目标非常明确：“有效需求不足带来的螺旋式反馈必须得到对冲和阻断”。为了实现这一目标，需要针对企业部门和居民部门当前所承受的压力，采取有力的对冲措施。提出问题、研究问题，才能制定出有效的应对策略从这半年一系列经济现象来看：储蓄急剧攀升，信贷低迷，消费持续低迷，就业形势趋于恶化，资产价格普遍下跌，同时居民部门与企业部门的预期均呈现疲态，尤其是远期金融资产的预期更是低迷，这便是上半年经济状况的缩影。欢迎关注解读君推特，文字稿件和其他内容在推特第一时间发布 https://twitter.com/JIEDUJUN 【长桥证券】注册后，可继续线上免费办理《新加坡银行卡》有大陆护照即可，很方便！） https://bit.ly/SGchangqiao （福利：终生免佣，新人送160新币）大家可加长桥经高级经理的微信： chenyanhong119 （备注：解读君）会协助大家开户新加坡银行OCBC和长桥开户疑问等，非常专业！面对这些现象，我们需要问一下：为何企业部门的投资意愿如此低迷？为何居民部门的收入与消费预期如此不佳？这两个部门之间在今年正在形成了一种螺旋式的反馈—企业为了降低成本、提升效率而裁员减薪，导致居民收入减少、消费进一步收缩；而居民消费的萎缩又反过来影响企业的销售业绩与利润预期，迫使企业进一步采取降本裁员等措施。究竟是什么因素促使这两个部门陷入了如此严重的困境呢？有人总是归咎于信心不足，认为不断提及各种问题只会削弱大家的信心，进而加剧问题的恶性循环。然而却未曾思考，若全面禁止问题的描述与准确提问，让所有人埋头，最终只会形成信息茧房，导致更为严重的偏差，这将对投资决策和整体决策产生巨大的负面影响。只有提出问题、研究问题，才能制定出有效的应对策略。如果连问题都不敢提、不敢问、不敢

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